上市跟上櫃是台灣股票標的的細分，分別在不同的地方掛牌交易，上市公司為在證交所掛牌，上櫃則是在櫃買中心。
上市上櫃兩邊的掛牌條件不同，上市比較嚴格，會需要有一定的獲利能力或是資本額，但上櫃的條件就比較簡單，今天就來帶你了解這兩個的差別，以及興櫃跟這兩個又差在哪。
為什麼要了解「上市」與「上櫃」？
你是不是也曾經在新聞裡聽過這種說法：「某某公司今天掛牌上市，開盤就大漲！」或者朋友熱烈討論：「這間是上櫃公司喔，最近股價很有潛力！」但你心裡卻想：「上市股票上櫃股票，到底差在哪？」
其實，了解這兩個詞的差別，對投資人來說非常重要。尤其是剛進入股市的新手，搞清楚公司是「上市」還是「上櫃」，不只是學會分辨名詞，更是一套判斷公司體質與風險的方法。
股票交易市場就像企業的募資舞台。公司想要發展、擴大規模、開新產品，就需要資金。其中一種方式，就是把自家股票公開賣給投資人，讓大家參與它的成長。這個動作叫做「掛牌」，也就是俗稱的上市或上櫃。
台灣的股票市場有點像分級制度。不是每間公司一開始就能站上最大舞台（上市），所以就有兩個主要掛牌選項：上市（在證交所掛牌）和上櫃（在櫃買中心掛牌）。雖然兩者都是讓公司對外發行股票，但條件、規模、風險和成長性都不一樣。
上市就像進到職業一級聯盟，有嚴格的審核標準；上櫃比較像是進入預備聯盟，有潛力但還未完全成熟。
如果你是股市新手，了解這兩者的差異，不只能幫助你挑選更適合自己的投資標的，也更容易掌握公司的發展階段與潛力。
什麼是「上市股票」？
上市就是公司通過審核後，在「台灣證券交易所（TWSE）」掛牌交易，也就是說，它的股票可以讓一般投資人公開買賣。
想要上市前，必須要先在上櫃興櫃掛牌交易，表現好才能申請上市。
通常上市的公司規模比較大，像台積電、聯發科、鴻海，都是耳熟能詳的上市公司。這些公司營收高、員工多，在業界有穩固地位。
這些公司需要通過嚴格的審核標準，例如營運穩定、財報透明、公司治理制度健全（例如設有獨立董事、審計委員會）。
上市就像是經過一連串檢查的「優等生」，相對風險較低。像 AI 概念股「緯穎」，就是因為穩健的基本面和透明的財報，吸引許多保守型投資人。
什麼是「上櫃股票」？
上櫃是指公司股票掛牌在「證券櫃檯買賣中心（OTC 市場）」進行交易。雖然不是在證交所，但一樣是合法公開市場，投資人也能自由買賣。
像是綠能、生技這些夯產業，很多都是從上櫃開始的，先獲得資本市場的支持，再慢慢把公司擴大經營，最後上市，因此在這邊常常可以找到潛力股。
上市上櫃差在哪：一張表看懂申請條件比較
上市上櫃的差別可以從兩個角度來看，一個是公司申請的難度，另外一個是從投資人的角度，這兩個交易市場的投資標的有什麼區別。
上市上櫃掛牌申請條件比較
先從公司申請的規則差異來講，簡單來說就是上市的公司獲利能力更強，基本上更有保證，而上櫃公司的獲利能力較弱，資本額也較小，通常還沒發展出護城河，但發展潛力很大。
所以可以從上市跟上櫃的條件，就可以大概看出在這兩邊交易的公司大致經營狀況。
| 項目 |
上市（TWSE） |
上櫃（OTC） |
| 交易場所 |
台灣證券交易所 |
櫃買中心 |
| 成立年限 |
成立 3 年以上 |
至少 2 個完整會計年度 |
| 實收資本額 |
至少 6 億元，普通股 3000 萬股 |
至少 5000 萬元，普通股 500 萬股 |
| 獲利能力 |
最近 2 年稅前淨利達 6%，或近 5 年平均 3% |
最近 1 年稅前淨利 400 萬元以上，或近 2 年平均達 3% |
| 股權分散 |
股東 1000 人以上，逾 50% 股東需達 500 人以上 |
股東 300 人以上，總持股 1000 萬股或占比 20% |
| 資訊揭露 |
季報、法說會等 |
半年報即可 |
| 流動性 |
高，進出場方便 |
較低，成交量較小 |
| 風險程度 |
較低，體質穩健 |
較高，處於成長階段 |
對投資人來說，上市上櫃差在哪？
再來從投資人的角度來看，可以根據你自身喜歡的標的或是投資策略去選擇你要看的標的。
舉例來說，有些人喜歡比較穩定，想要領股息又不想承擔太大的股價波動，那就比較適合去找上市的公司，因為這邊的公司成立時間長、獲利能力有保證，且資本額大，通常都是已經有既有的商業模式（除非遇到產業轉型或大環境變化）。
那如果是想要追求高報酬，那就可以考慮上櫃公司，因為這邊的公司已經有開始賺錢，而且資本額也較大，可以開始靠這些資本開始規模化賺錢。
但同時相比於上市公司，市值還是叫小，因此若未來真的成功發展，上漲的漲幅容易比上市公司高。
近期上櫃轉上市案例
華勝-KY（2248）
- 公司簡介：華勝汽車電子股份有限公司，主要經營業務為汽車零件製造及銷售。
- 上市日期：2025年3月13日。
- 股價變化：
- 上市當天收盤價：60.8 元。
- 52周最高價：63.00元，52周最低價：39.00元。
上市與上櫃的優缺點
上市股票的優點：
- 籌資能力強
- 公司知名度與信譽提升
- 股票價格更容易反映實際價值
- 公司治理制度更完整
- 流動性高、好進出
- 資訊透明、投資人信任度高
上市股票的缺點：
- 掛牌標準高，準備成本與壓力大
- 承受媒體與投資人高度關注
- 資訊公開可能影響公司策略彈性
上櫃股票的優點：
- 掛牌門檻較低，讓中小企業也能參與資本市場
- 多為成長型產業，具高潛力
- 可提升市場認可度並籌集資金
- 有機會日後轉上市
上櫃股票的缺點：
- 流動性較差，買賣可能卡單
- 資訊透明度較低
- 容易受到消息面與大戶影響，股價波動大
- 經營風險較高，抗震性較弱
投資人該如何選擇？
上市櫃股票怎麼選？ 這問題沒有標準答案，就像選飲料，看你喜歡哪種風味！
簡單來說，保守型投資人就選上市，就像買電信股、金融股，穩穩的，資訊也公開透明。
想追求成長的投資人，上櫃公司有潛力，但風險也相對高，需要多做很多功課。
新手入門的話建議先從上市股開始觀察，因為上市的公司資訊也比較多，等熟悉了市場再考慮上櫃會比較安全。
延伸補充：興櫃上櫃上市差在哪？
上櫃和興櫃都是在櫃買市場掛牌的公司，興櫃股票是介於未公開與正式掛牌之間的過渡階段，可以視為股票市場的練習生制度。
興櫃掛牌門檻低，資訊揭露要求也比較少，有些公司甚至還沒有穩定獲利。
不過對企業來說，是提前接觸資本市場、建立信任度的方式。對投資人來說，也有機會提早佈局潛力股。
舉例來說，旭隼、智原這類現在已經上市的公司，當初也都是從興櫃起家，逐步成長轉正。
但要特別注意興櫃的交易規則，興櫃股票市場的流動性更低、資訊不透明且沒有漲跌幅限制，興櫃市場投資風險也更高，不建議新手隨意進場。
簡單整理上市上櫃興櫃區別
- 上市公司：穩健成熟的明星企業，資訊透明、風險較低
- 上櫃公司：正在成長的中堅企業，題材豐富、潛力高
- 興櫃公司：尚未出道的練習生，有機會但風險高
結論：了解差異，做出明智的投資決策
上市上櫃興櫃股票沒有誰比較好，只有哪個比較適合你。選擇投資標的前，先問自己幾個問題：
- 我的風險承受能力在哪？
- 我的資金投入期限長短？
- 我有時間追蹤、研究這家公司嗎？
穩健派可以選擇上市股票，進取派則可留意上櫃潛力股，興櫃股票的風險則又更高。
但是根據過往的投資經歷，在興櫃或上櫃市場比較容易找到飆股，因為股市中市值很重要，如果一間市值太大的公司，他很難有翻倍的漲幅。
例如我過去曾經買過台股一家興櫃公司叫新應材（4749），當時股價才在 500 元左右，後來有消息傳出要上櫃後，股價就一直漲，最高還有股價有超過 800 元，身邊還有朋友從 300 多元就買了，以 300 元來看他那時候賺了超過 1.6 倍。
像是台積電已經很難再成長一倍，但是小公司因為市值小，所以很容易就成長好幾倍，股價也有可能翻好幾倍，所以想要靠投資致富，可以多在上櫃、興櫃裡面淘金。
