外匯交易是全球市場級別的金融投資，其金融市場規模龐大，背後藏的市場風險當然也不小，投資人絕對必須有所了解。
外匯交易，說白了就是在各國貨幣之間互相交易來交易去，有些貨幣匯率上竄下跳，刺激歸刺激，但心臟不夠大顆真的不行，像是什麼南非幣、印度盧比這種新興市場的國家貨幣，波動起來可是嚇死人。
但有些貨幣就穩如泰山，像美元、瑞郎，它們就是外匯界的「避險貨幣」。
等等，你好奇什麼是避險貨幣嗎？
避險資產就像是投資界的保險，是闖蕩金融市場的必備品。而當你踏入外匯交易這個領域，避險貨幣就是你在貨幣叢林裡的定心丸！
想知道哪些貨幣是避險貨幣家族的成員？避險貨幣又有什麼神奇的功用嗎？
這篇文章就帶你好好認識一下，這位在外匯市場中扮演重要角色的「避險貨幣」！
避險貨幣是什麼？
當資本市場風聲鶴唳，投資人無不感到害怕，投資信心跌落谷底，而不願將資金挹注到風險性資產，就會將資金轉而挹注進避險資產，大宗商品中，這類資產是黃金，而債券類的話美債也算是避險資產，至於外匯交易，美元、日圓、瑞郎，這些貨幣就是避險資產，也就是我們今天提到的避險貨幣。
| 關鍵原因 |
背後機制 |
對投資者的意義 |
| 經濟穩定性（低通膨、可控債務、多元產業） |
避免實質購買力被侵蝕，降低債務違約與激進政策的機率 |
幣值長期更抗跌，使部位可安心長期持有 |
| 政治與法治穩定（政府更迭可預期、腐敗度低） |
減少突襲式資本管制或徵用風險 |
外資可自由進出，匯率價格更具可預測性 |
| 高市場流動性 |
大額買賣不易推動匯價，機構出入場順暢 |
當恐慌發生時，能迅速變現、降低滑價 |
| 國際儲備／結算地位 |
網路效應保證全球持有者眾多，需求具有慣性 |
價格波動雖有起伏，卻鮮少出現流動性枯竭 |
因此，避險貨幣的安全感來自於可預測、好脫手兩個重點！
哪些貨幣是避險貨幣？
能進到避險貨幣清單的外匯貨幣，無一不是經濟穩定度、國際認可度高的貨幣，避險屬性受到各國投資人認可，就算遇到貨幣貶值的匯率波動，也很難影響外匯投資人對這些貨幣的信心，這些加密貨幣也是各位讀者可以考慮加入投資組合的幣別。
| 特性 |
美元 (USD) |
日圓 (JPY) |
瑞士法郎 (CHF) |
| 主要經濟基礎 |
全球最大經濟體之一，多元化產業 |
出口導向型經濟，高科技製造業 |
高度發達的金融服務業，精密製造業 |
| 避險地位的主要原因 |
全球主要儲備貨幣，市場深度與流動性 |
龐大的淨國際投資部位 (NIIP)，歷史上的資金匯回潮 |
政治中立，強勁的經濟基本面，健全的銀行體系 |
| 中央銀行與關鍵政策 |
聯準會，利率政策，量化寬鬆/緊縮 |
日本央行 (BoJ)，過去的超寬鬆政策，近期政策轉向，關注 NIIP |
瑞士國家銀行 (SNB)，積極管理匯率，歷史上的負利率，干預以防過度升值 |
| 危機中的典型表現 |
通常走強，受益於避險需求和流動性 |
通常走強，受益於資金匯回，但可能受全球經濟放緩對出口的影響 |
通常走強，但升值幅度可能受 SNB 干預預期限制 |
| 風險 |
美國通膨數據，聯準會政策預期，地緣政治風險 |
BoJ 政策正常化的步伐與影響，全球貿易狀況，日圓利差交易的平倉壓力 |
SNB 對瑞郎強勢的容忍度，歐元區經濟前景，全球避險情緒的變化 |
| 流動性水平 |
非常高 |
高 |
高 |
美元（USD）
說到避險貨幣，美元絕對是首屈一指，無庸置疑的避險一哥。為什麼呢？有幾個關鍵原因：
- 美國是世界經濟的巨無霸：
- 美國是全球最大的經濟體，經濟實力強大無比，同樣地也讓美元成為全球公認的主要儲備貨幣，因此各國央行的金庫裡，美元可是佔了大頭。
- 國際貿易上，不管你買石油、黃金還是其他大宗商品，很多時候都得用美元計價和結算。
- 這種「硬通貨」的地位，讓大家不得不信任美元。
- 市場夠深、不怕你買賣：
- 美國的金融市場，不管是股票還是債券（尤其是美國國債，俗稱美債），規模大流動性又好，不管多少資金想進來避險或出去，都能輕鬆容納。
心動了嗎？趕快去做點避險貨幣交易，在這動盪的時期買點美元避險吧！
瑞士法郎（CHF）
瑞士法郎是個低調但安全的避險貨幣，避險級別也高，許多人都會拿瑞郎作匯率避險，防止匯率波動風險。
- 瑞士的三高一低：
- 瑞士這個國家，你想到的是什麼？「永久中立國」、「經濟超級穩定」、「銀行保密功夫一流」，國際形象好到不行。
- 瑞士法郎的避險地位，就是建立在這種高度政治中立、高度經濟穩定、高度健全的銀行體系，以及長期超低的通膨率之上的。這種「三高一低」的體質，讓瑞士法郎的信用含金量特別高。
- 瑞士貿易順差很高：
- 瑞士有很多經常帳戶盈餘，簡單來說就是出口賺的錢比進口花的多，資金是淨流入的，讓瑞士經濟穩定、投資人更放心。
台灣的外匯交易者可能比較少注意到瑞郎，但其實還是可以考慮試試看投資瑞郎，選擇瑞郎計價的投資基金也不錯！
只是要注意一個重點，就是瑞士跟歐元區經濟綁得很緊，大部分的貿易是用歐元結算的，瑞士央行SNB也會緊盯歐元區經濟，所以歐元區一旦有點什麼狀況，瑞郎的升值壓力就跟著來，如果要買瑞郎的話一定要注意歐元區的波動！
日圓（JPY）
聊到日圓，很多人第一印象可能是「日本不是負債很高嗎？怎麼還能避險？」這就是日圓有趣的地方了，日圓其實是很多投資人的避險選擇。
- 日本國債高昂，但其實沒那麼可怕：
- 日本政府的債務佔GDP比重是高得嚇人，但有趣的是，日本的國債其實大部分都是自己人買的，像是日本的銀行、保險公司，甚至日本央行 (BoJ)自己也買了一大堆。日本也是世界上最大的債權國！
- 此外，日本民間儲蓄率高，資金相對充裕。這種「內部消化」的模式，讓它比較不怕外來的短期衝擊。
- 日本長期負利率：
- 過去幾十年，日本的利率低到幾乎可以忽略不計，甚至一度到「負利率」。這讓日圓變成國際市場上主要的「融資貨幣」——也就是說，很多外匯交易者喜歡借日圓（因為利息便宜），然後換成其他高利率國家的貨幣去投資，賺取利差，這種操作就叫「匯差套利交易」。
- 但是，一旦全球市場風險情緒升高，在匯率風險的陰影下，這些套利交易者怕虧錢，就會趕緊平倉，也就是賣掉高息貨幣，買回日圓去還債。這一買，又把日圓價格給推上去了。
雖然日本在2025年很可能已經徹底放下負利率，開始選擇升息，但短期內日圓還是一個深受信任的避險工具，投資人可以參考看看。
為什麼這些貨幣可以成為避險貨幣？
能被稱為避險貨幣，當然要有些過人之處，才能讓投資人這麼信任它們，願意在風暴來臨時靠過去，而這其中的關鍵原因，下表已經幫你整理清楚了！
| 關鍵原因 |
背後機制 |
對投資者的意義 |
| 經濟穩定性（低通膨、可控債務、多元產業） |
避免實質購買力被侵蝕，降低債務違約與激進政策的機率 |
幣值長期更抗跌，使部位可安心長期持有 |
| 政治與法治穩定（政府更迭可預期、腐敗度低） |
減少突襲式資本管制或徵用風險 |
外資可自由進出，匯率價格更具可預測性 |
| 高市場流動性 |
大額買賣不易推動匯價，機構出入場順暢 |
當恐慌發生時，能迅速變現、降低滑價 |
| 國際儲備／結算地位 |
網路效應保證全球持有者眾多，需求具有慣性 |
價格波動雖有起伏，卻鮮少出現流動性枯竭 |
從表格可以發現，避險貨幣的安全感來自於可預測、好脫手兩個重點！當你要購入避險貨幣來避險時，千萬別忘記這些重點。
避險貨幣的名單從來沒變過嗎？
其實，隨著時代演變，避險價值也會隨之改變，避險貨幣並不會永遠都是這幾個。
- 半世紀前：金本位瓦解前，黃金與美元掛鉤；美元在布雷頓森林體系中自然佔據核心。
- 1990s 之後：日本成為全球主要債權國，日圓流動性與經常帳順差將其推上避險舞台。
- 2008 金融海嘯：瑞士中立地位與強勢銀行體系，使瑞郎成為避險黑馬。
- 近十年：美元依舊是「最後買家」，但人民幣尚未因資本帳開放度不足而獲此地位——顯示避險資格會隨制度與流動性變化調整。
一直都在改變，千萬要記得跟緊世界局勢！
新興的避險貨幣：潛力幣不可忽視！
聊完了美元、日圓、瑞郎這些避險的老面孔，你可能好奇，那外匯貨幣界哩，就沒有新的安全資產出現了嗎？
世界在變，金融市場也在進化，確實有一些貨幣，雖然還沒到能成為避險大頭的程度，但在特定情況下，它們的避險潛力，也是越來越不容小覷。
不過，這些潛力貨幣跟老牌的避險貨幣比起來，穩定性還需要更多時間和市場考驗，所以，接下來的內容，更像是我以外匯分析師的角度出發，討論一些觀察以及對未來趨勢的猜想。
人民幣 (CNY/CNH)
提到新興力量，人民幣（在岸交易的是CNY，離岸交易的是CNH）絕對是個繞不開的話題。
- 為什麼值得關注？
- 中國現在是世界第二大經濟體，在全球貿易中的份量越來越重，而且中國也一直在努力推動人民幣國際化，希望更多國際交易能用人民幣結算。我注意到，尤其是在2023年到2024年期間，隨著「一帶一路」倡議的深化和一些國家尋求貿易多元化，人民幣在特定區域的影響力確實有所提升。
- 人民幣的小疑慮
- 儘管人民幣的塊頭大，但它要成為像美元那樣的全球避險貨幣，還有幾個「坎」得邁過去。
- 最主要的還是資本管制的問題，資金在中國不能完全自由進出，這對追求高流動性的避險資金來說，是個不小的顧慮。
- 中國的政策透明度和金融市場的開放程度，跟成熟經濟體比起來還有提升空間。地緣政治的因素，也讓一些國際投資者在配置人民幣時卻步。
在我看來，人民幣目前更像是一種有限制投資地區的「區域型」避險選擇。比如說，當某些特定地緣政治風險主要衝擊西方，或者美元本身出現一些信任危機時，一部分尋求分散風險的資金，可能會考慮將人民幣作為一個「備案」。
我還記得在2024年某些時候，當特定新興市場出現波動，人民幣相對穩定的匯率表現，確實吸引了一些目光。但要說人民幣能在全球大風暴中獨當一面，扛起全球避險大旗，時候恐怕還沒到。人民幣更像是一個「有管理的穩定貨幣」，而非一個完全市場化的自由避險天堂。
如果人民幣的避險地位真的提升，那對我們常去中國大陸旅遊、做生意，或者買中國產品的人來說，匯率的穩定性可能會增加。長遠來看，如果人民幣在國際上的角色更吃重，我們在投資理財時，或許也會多一個考量的幣別。
新加坡幣 (SGD) 與一些商品貨幣
除了人民幣，還有一些來自政治經濟相對穩定、但體量沒那麼巨大的國家的貨幣。
- 新加坡幣 (SGD)：
- 新加坡是國際知名的金融中心，政府治理能力強，主權信用評級高，金融法規健全。新加坡金融管理局（MAS）對新幣匯率的管理也相當有經驗，主要是盯住一籃子貿易夥伴的貨幣，力求穩定。
- 在我的印象中，每當東南亞區域出現一些不穩定因素，或者全球市場對亞洲資產風險偏好降低時，新加坡幣常常被視為該區域內相對安全的「資金停泊港」。
- 新加坡幣的問題在於經濟體量相對較小，全球影響力主要還是在亞洲區域。
- 澳幣 (AUD)、加幣 (CAD)、挪威克朗 (NOK) 等「商品貨幣」：
- 這些國家的貨幣，因為本國是重要的原物料（如鐵礦石、石油、天然氣）出口國，所以這些貨幣的幣值跟國際大宗商品價格有不小的連動性。
- 潛力點：
- 這些國家通常政治穩定、金融監管良好。在某些通膨高漲的時期，由於商品價格上漲，這些「商品貨幣」可能表現相對強勢，間接起到一定的保值作用。挪威更是有個超級巨大的主權財富基金，家底雄厚。
- 風險點：
- 也正是因為跟商品價格綁太緊，這把「雙面刃」的另一面就是波動性可能較高。我見過太多次，全球經濟一放緩，商品需求一疲軟，這些貨幣就跟著「臉綠」。
- 而且，它們的市場規模跟美元、歐元這些巨頭比還是小巫見大巫。所以，它們更像是在特定經濟週期下，可能表現不錯的「特色幣」，全面性的避險功能還有待觀察。
比特幣真的是「數位黃金」嗎？
聊到「潛力」，現在很多人會立刻想到比特幣（Bitcoin）這類的加密貨幣。它們常被一些支持者吹捧為「數位黃金」，號稱可以對抗通膨、不受政府控制，是新時代的避險工具。
- 加密貨幣的理想確實很美好：
- 確實，比特幣有供應量上限（2100萬枚）、去中心化（理論上）這些特性，聽起來很吸引人。尤其在2024年到2025年初這段時間，我們也看到加密貨幣市場經歷了不少監管政策的討論和市場結構的變化，有些機構資金也開始小試牛刀。
- 必須面對的現實：
- 在我過去幾年的市場觀察中，比特幣，在真正波及全球的金融恐慌時期，它的表現更像是一個高風險的投機資產，而不是一個可靠的避險貨幣。
- 一天漲跌5%跟家常便飯一樣，這種「心臟病」行情，跟避險追求的「穩定」簡直是背道而馳。
- 再加上，截至2025年，全球對加密貨幣的監管政策還是充滿不確定性。各種駭客攻擊（北韓駭客攻擊Bybit）、平台倒閉（莫忘FTX）的事情也常常發生。
所以，我個人傾向於將比特幣等主流加密貨幣，視為一種高風險、但也可能有高報酬率的風險性資產，而不是在金融危機來臨時可依靠的避險貨幣。
比特幣未來有沒有可能進化成真正的避險資產？或許有，但那需要更長的時間、更完善的市場機制和更明確的監管框架來證明。
總結一下這些潛力幣
這些所謂的「新興避險貨幣」，各有各的看點，也各有各的軟肋。人民幣有其體量優勢但受制於管制；新加坡幣是區域優等生；商品貨幣則與經濟週期和原物料行情緊密相連；至於加密貨幣，那更是充滿了想像空間，但也伴隨著巨大的不確定性。
所以，我會建議大家，對這些「潛力幣」可以保持關注，但千萬別在金融風暴來臨時，重壓所有資產到這些新興資產。
那些久經考驗的避險貨幣老大哥們（美元、日圓、瑞郎），能在金融市場的驚濤駭浪中屹立多年，自然有其的過人之處，在做外匯交易時，有時候「老派」的選擇，反而更讓人安心。
避險貨幣FAQ
避險貨幣有哪些？
外匯市場中最主流的避險貨幣就是美元、日圓、瑞郎三巨頭，不過也有人把歐元當成避險貨幣。
除了避險貨幣，還有哪些避險資產？
除了外匯之外，大宗商品裡的黃金，或是美債，都算是避險資產。
為什麼日圓算避險貨幣？
日圓之所以具備避險屬性，首先因為日本擁有全球最大的淨對外資產，當市場動盪時，日本投資人往往將海外資金匯回，推升日圓匯價。
此外，日本央行長年實施低利率政策，使日圓成為套利交易的主要融資貨幣，一旦市場恐慌，這些交易被大量回補，也促使日圓升值。
另一方面，日本政經相對穩定，加上歷經多次全球危機（日圓常見升值反應），讓市場形成「危機就買日圓」的習慣性預期。雖然近年避險效果略有減弱，但在地緣政治或市場劇烈波動時，日圓仍常被視為安全資產。
