2025年6-7月瑞郎動態｜瑞士法郎到底要漲到哪？
瑞郎最近怎麼了？
如果你最近有在關心外匯市場，應該會注意到瑞士法郎（瑞郎）又創新高了。到7月1日，美元兌瑞郎的匯率已經跌破0.7930，這可是近16年來的新低，代表瑞郎一路在走強。
6月初，美元對瑞郎還在0.82附近，短短一個月，瑞郎就強勢拉升，對美元從1.22升到最高1.256。換句話說，持有瑞郎的人最近心情應該很好，但對很多做出口或要去瑞士旅行的人，壓力就不小。
投資人可以怎麼看？
現階段是典型「匯強、息低」組合：若 SNB 真把利率踩到零甚至負值，下一步很可能配合重啟外匯買盤，把匯價拉回安全區間。
瑞士央行在做什麼？
今年3月，瑞士央行（SNB）把基準利率從0.5%降到0.25%，市場普遍猜6月還會再降到0%或甚至回到負利率，而且可能重啟「賣瑞郎買外匯」的干預操作，試著把瑞郎拉回來。
為什麼要這樣？因為瑞郎太強，雖然看起來很風光，但對瑞士本地經濟並不是好事。最直接的就是出口壓力和通縮風險。
為什麼瑞郎一直在升？
主要有兩個原因：
✅ 避險資金湧入：全球經濟又充滿不確定性，大家對通膨、貿易戰、地緣政治都很焦慮，資金就一直流向瑞郎這種傳統避險貨幣。
✅ 通縮壓力：瑞郎過去5年漲了大約20%，瑞士CPI（消費者物價指數）已經跌到0%以下，官方很擔心通縮會惡化。
另外，瑞士經常帳順差很大，外匯儲備也超過1兆瑞郎，美國財政部都在觀察瑞士是不是「操縱匯率」。
這對生活和企業有什麼影響？
對瑞士當地人：
瑞郎強勢其實對本地消費者有好處，通膨接近零，進口商品還會便宜一點，生活成本相對穩定。
對觀光客：
外國人要去瑞士玩就慘了，瑞郎漲價等於你的旅費、住宿、吃喝都變貴了不少；但對瑞士人來說，出國旅行現在反而變得更便宜。
對企業：
所以企業必須重新規劃定價和避險策略，應對這種劇烈的匯率波動。
接下來會怎麼走？
現在是典型的「匯率強勢、利率低」組合，如果瑞士央行真的再降息、或者重新進場干預，瑞郎有機會稍微回落，回到比較舒適的區間。
但短線來看，瑞郎的避險屬性還是很堅挺。只要全球局勢動盪，資金就不會輕易離開瑞士。
投資人要注意什麼？
如果你手上有瑞郎資產，或考慮要換匯、布局瑞郎，幾件事一定要放在心上：
✅ 隨時追蹤瑞士央行（SNB）的利率決定。
✅ 留意全球經濟與貿易情勢，特別是美國政策和歐洲經濟數據。
✅ 規劃好風險管理，不要在匯率波動中慌了手腳。
什麼是瑞士法郎 (CHF)？
瑞士法郎，簡稱瑞郎，代號CHF，是瑞士（Switzerland）和列支敦士登（Liechtenstein）的法定貨幣。它的代號來自瑞士的拉丁文官方名稱「Confoederatio Helvetica」，加上法郎的「Franc」。下次你在外匯交易平台看到CHF，就知道它代表的是這個阿爾卑斯山國家的貨幣實力。
瑞郎為什麼是超強的避險貨幣？
「避險貨幣」這個詞你可能聽過，指的是在全球經濟或政治動盪時，投資者會爭相持有的相對穩定、安全的貨幣。日圓（JPY）和美元（USD）也常被視為避險貨幣，但瑞郎無疑才是最強大的避險貨幣。
為甚麼瑞郎的避險效果這麼強？有幾個原因：
永久中立的政治地位：瑞士自1815年維也納會議後確立了永久中立國的地位，兩次世界大戰都未受波及。這種遠離國際政治紛爭的傳統，讓投資人能放心持有瑞郎。
經濟與法治相當可靠：瑞士人科技非常發達，製造業（如製藥、精密儀器）、金融服務業都是，加上健全的法治體系，確保了瑞士經濟不會輕易出現劇烈波動。
獨立且安穩的貨幣政策：瑞士國家銀行（SNB）在制定政策時擁有極高的獨立性，首要目標是維持物價穩定，不輕易受其他因素影響，給予投資人強大信心。
龐大的淨國際投資部位：瑞士持有的海外資產遠大於外國持有的瑞士資產，這代表瑞士是一個淨債權國，擁有強大的金融緩衝。
瑞郎走勢會怎麼走？三大驅動力一次看
瑞郎走勢看似複雜，但只要掌握背後的邏輯，那抓準瑞郎匯率的起伏也不會是難事。
驅動力一：瑞士央行 (SNB)
瑞士國家銀行（SNB）無疑是影響瑞郎走勢的靈魂角色。
目前（2025年5月），SNB的政策利率維持在相對較低的0.25%，但市場真正在意的是他們「下一步」會做什麼。
為什麼市場普遍預期他們有降息的空間？答案就藏在SNB自己的報告裡：他們預測2025年瑞士的平均通脹率僅為0.4%，2026年也只有0.8%。這數字遠低於全球主要經濟體，也遠低於央行2%的目標，這給了SNB極大的彈性去透過降息來應對任何經濟放緩的跡象。
瑞士銀行業協會 (SBA) 的專家甚至預測，到了2025年中，SNB的利率可能降至0.25%，如果經濟需要，年底不排除回到零利率甚至負利率。這也解釋了為什麼瑞郎雖然強勢，但頭頂上始終懸著一把「央行干預」的劍，限制了瑞郎無止境的升值。
當瑞郎升值過快，打擊到瑞士的出口產業（例如Swatch手錶或羅氏藥廠的海外銷售）時，SNB過去曾毫不猶豫地進場干預，大量拋售瑞郎、買入外幣。
驅動力二：瑞士經濟基本面
2025年6月的最新數據，瑞士第一季度的GDP增長為0.8%，雖然不是爆發性增長，但在全球經濟前景不明的當下，這種「穩定增長」本身就是一種稀缺品。更重要的是，瑞士的失業率長期維持在僅約2.1%的極低水平。
正是這種「穩定增長 + 低失業率 + 低通貨膨脹」的黃金組合，讓瑞郎的避險屬性如此之高。當全球市場出現動盪，比如貿易戰升溫或地緣政治危機，國際資金自然會尋找最安全穩固的港灣，而經濟數據如此漂亮的瑞士，自然成為首選。
這種強勁的經濟體質也體現在貿易上。瑞士對外長期維持貿易順差，其出口的產品（如高階藥品、精密機械、奢侈腕錶）具有高度的不可替代性，即使瑞郎升值，需求依然存在，為瑞郎走勢提供了強大支撐。
驅動力三：全球市場情緒與利率差異
瑞郎再強，也無法完全脫離全球市場獨立存在。其中，最重要的外部因素就是全球利率環境和美元的動向。
在外匯交易中，利率差異是一個非常重要的概念。如果A國的利率比B國高，資金自然傾向於流入A國賺取更高的利息，從而推升A國貨幣。過去一段時間，美國聯準會（Fed）激進升息，使得美元的利率遠高於瑞士，這在一定程度上限制了瑞郎的漲幅。
然而，進入2025-2026年，情況可能發生逆轉。包括摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和滙豐銀行 (HSBC) 在內的多家機構都指出，隨著美國經濟數據放緩和聯準會（Fed）降息預期升溫，美元在2025至2026年可能進入一個相對弱勢的週期。當美元這個「貨幣之王」光環減弱時，資金自然會流向其他有實力的替代品，而瑞郎往往是這些資金的首選。
華爾街怎麼看？2025-2026瑞郎未來走勢預測總整理
管理著數十億資金的華爾街巨鱷們，對瑞郎的未來又是怎麼看的呢？截至2025年第二季的最新觀點，讓你一目了然巨鱷們的動向：
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機構 (Institution)
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預測貨幣對
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預測時間
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核心觀點摘要
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瑞銀集團 (UBS)
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EUR/CHF
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2025年底 / 2026年底
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目標價 0.94 / 0.96。認為市場波動將持續，瑞郎的避險地位使其維持強勢。
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花旗銀行 (Citibank)
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USD/CHF
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長期
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目標價 0.8230。看好瑞郎，但認為SNB的潛在干預可能會限制其過度升值。
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摩根士丹利 (Morgan Stanley)
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瑞郎 (CHF)
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2025 – 2026年
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認為在美國經濟與利率優勢減弱下，瑞郎將成為美元走弱的主要受益者之一。
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瑞士銀行業協會 (SBA)
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瑞郎 (CHF)
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2025年中
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SNB利率可能降至0.25%。預期瑞郎維持強勢，但進一步大幅升值的空間有限。
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滙豐銀行 (HSBC)
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瑞郎 (CHF)
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2025 – 2026年
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認為美元的避險角色將減弱，資金將轉向黃金、日圓和瑞郎等替代品。
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LongForecast (via LiteFinance)
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USD/CHF
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2025年底 / 2026年底
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預測價格分別約為 0.8080 / 0.7780，呈現長期看跌趨勢。
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從這張表我們可以清楚看到一個共通的市場劇本：多數機構都預期美元可能走弱，這將成為推升瑞郎的長期利多。然而，大家也都對瑞士央行（SNB）的態度有所忌憚，普遍認為SNB會出手限制瑞郎升值過快，以免衝擊到瑞士的出口產業。
因此，我們可以大膽猜測，瑞郎在未來一到兩年內大概率會維持「緩步升值的強勢整理」格局：
拉升瑞郎的力量：全球避險需求、美元走弱趨勢。
打壓瑞郎的力量：瑞士央行的降息預期與干預威脅。
對於交易者來說，這意味著單純的追漲殺跌風險很高。更好的策略可能是在區間內進行波段操作，或是等待某一方力量出現決定性變化的時候，再順勢而為。
我該怎麼交易瑞郎？
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瑞郎走勢相關問題
瑞士法郎值得投資嗎？
絕對值得，而且是可以放心投資的貨幣，因為瑞士是具有強大經濟基本面，且政治中立的國家，因此也讓瑞士法郎的避險屬性極強，也是公認的避險貨幣。
在台灣可以換瑞士法郎嗎？
可以。上網搜尋提供換匯的銀行都能去用台幣換瑞郎，不過直接到瑞士當地換瑞郎應該才會是最划算的選擇。
去瑞士可以用歐元嗎
可以。雖然瑞士的法定貨幣是瑞郎，但是瑞士也是歐盟的成員，境內也可以使用歐元付款。
