日本央行利率決議是日本決定國家利率政策的會議，會議結果也會決定日幣是否要升息，進而影響日幣匯率、進出口等經濟。
日本跟台灣臨近，是大家都很喜歡去旅遊的國家，因此日本的政策與日幣的走勢與我們關係也很密切。
除了出去玩會用到日幣，在外匯市場，根據國際清算銀行（BIS）2022年外匯市場調查，美元/日圓為全球第三大最活躍的貨幣對，因此日本央行利率決議是個重要的事件，下面就讓我們來介紹這個會議到底是什麼。
什麼是日本央行利率決議？
想像一下，如果日本是一家公司，那日本銀行（Bank of Japan，簡稱BoJ）就是它的「財務長」，負責掌控整體經濟的節奏。BoJ會透過一個叫做「利率決議」的會議來決定利息高低，簡單說，就是他們要不要讓借錢變貴或變便宜。
這個決策雖然聽起來離我們有點遙遠，但它對金融市場的影響其實很大，尤其是對匯率，比如大家常聽到的美元/日圓（USD/JPY），往往就是因為利率決議一公布，價格就開始劇烈震盪。
誰來決定日本政策利率？多久決定一次？
日本央行的利率不是央行總裁一個人說了算，而是由一個九人小組決定，這個小組包括總裁、副總裁各兩名，加上六位審議委員。他們會一起開會投票，用多數決來決定是否升息或降息。
這個會議一年會開八次，每次開兩天，時間表通常都已經排好。所以市場對於這些會議總是提早關注，大家都想搶先一步知道BoJ會不會對利率「動刀」。
通常，日本央行會在第二天的中午左右公布政策利率結果，而當天下午三點半，央行總裁會舉行記者會說明背景與未來方向。
這兩個時間點是市場最容易有反應的時候，以2023年6月16日為例，BoJ雖然沒動利率，但記者會上談到的未來政策方向，仍然讓美元/日圓劇烈波動。所以，不管是做外匯交易還是單純關注市場，這兩個時間都值得盯緊。
日本央行利率決議如何影響美元/日圓？
我們可以把利率想成「貨幣的價格」。當BoJ提高利率時，持有日圓資產的報酬變高，外資自然更願意把資金投進日本，導致日圓升值；反過來，如果利率維持低檔，資金可能就流向其他報酬更高的國家，比如美國，日圓就會貶值。
從2022年4月開始，BoJ的每次利率決議，都帶來了美元/日圓明顯的震盪。即便有些時候央行根本沒有實際改變利率，只是重申原本的「寬鬆政策」，市場還是會過度反應。
像2022年9月，日本甚至出手干預匯市，導致日圓急升；同年12月，BoJ稍微調整YCC（殖利率曲線控制）範圍，也讓日圓短時間內大幅走強。
這些震盪跟2022年3月以前的情況大不相同，那時的美元/日圓在利率決議發布時反應比較平淡，可見現在市場對BoJ的每一步都格外敏感。
日本央行利率決議對交易者的影響？
評測站這邊整理日本央行的利率與日幣、日股、總體經濟的關係如下表
日本升息對經濟影響分析
| 項目 | 加息影響 |
|---|
| 通膨控制 | 壓抑借貸與支出，抑制物價上漲 |
| 消費者支出 | 貸款利率上升，家庭消費意願下降 |
| 企業投資 | 融資成本提高，投資與支出保守 |
| 股市 | 壓抑獲利預期，但也可能反映經濟好轉 |
| 債市 | 利率上升，債券殖利率提高，吸引買盤 |
| 外匯市場 | 資金流入日本，日圓升值，美元/日圓下跌 |
| 套息交易 | 利差縮小，做空日圓誘因減弱 → 日圓走強 |
首先，過去的BoJ總裁黑田東彥曾公開說過「日圓貶值對日本經濟整體來說是有利的」，這句話某種程度上讓市場預期BoJ會刻意壓低日圓。
不過2025年開始情況似乎出現轉變。根據日本央行於2025年1月24日的官方聲明，BoJ 將政策利率從 0.15%-0.25% 上調至 0.40%-0.50%，是自2008年以來的最高水準，這讓投資人感受到BoJ終於要結束長達十年的超寬鬆時代。
雖然在3月19日的會議中，BoJ決定先按兵不動，把利率維持在0.5%，但市場仍然預期今年5月或7月還可能繼續升息，因此美元兌日幣未來有機會會因此下跌。
對於做外匯交易的人來說，日本央行的利率決議可以說是必看的重頭戲。發布前後，日圓匯率通常會劇烈波動，提供不少進出場的機會。不過，機會越大，風險也越高，尤其是在市場預期落空的情況下，價格可能會瞬間「跳水」或「拉升」。
此外根據我們的經驗，可以留意BoJ會議時的用字遣詞，例如他們是說「將持續維持貨幣寬鬆政策」還是「將視情況調整政策」等，如果他們的發言中對於未來有些不確定性，那對於外匯市場的波動肯定會比確定還要更大。
因此，不管你是短線交易者，還是長線觀察者，都建議在這幾個關鍵時間點（中午發布利率、下午記者會）保持關注，並做好風險管理。
結論：日本準備調整方向，可以注意未來經濟變化
日本央行的利率決議，不只是單純的經濟政策調整，它幾乎已經變成全球市場的觀測重點之一。對美元/日圓這個全球交易量第三大的貨幣對來說，BoJ的一舉一動都可能帶來劇烈波動。
從2025年初的升息來看，日本正準備慢慢從過去的寬鬆時代走出來。但是過去因為量化寬鬆才讓日本的股市好轉，現在升息有可能反而會害了日股與讓日幣升值，美元/日圓貨幣對價格下跌。
根據過往投資經驗，這種貨幣政策的轉彎常常會是一個新的趨勢開始，若是能夠跟上轉向的時候，可以賺到一個較大的波段。
所以想要關注日幣的投資人可以多多關注日本央行利率決議來做投資判斷。