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    首頁 - 加密貨幣 - 區塊鏈投資入門

    穩定幣發展正在加速:法案不斷推陳出新

    • 文章發布時間: 2025-06-02
    • 文章更新日期: 2025-06-13
    穩定幣發展加速

    目錄

    穩定幣是什麼?簡單來說,穩定幣是一種價值與「穩定」資產掛鉤的加密貨幣。最常見的就是與美元一比一掛鉤,也就是說,理論上一枚這種穩定幣就等於一美元。最常見的就是所謂的USDT。

    而近期穩定幣相關法案不斷推出,不只是各國政府對穩定幣的接受度上升,穩定幣在市場上也漸漸有越來越高的能見度,身為投資人的讀者們,也許可以開始考慮把穩定幣加入資產組合裡了!

    穩定幣發展加速

    為什麼我們需要穩定幣

    既然已經有美元了,為什麼還需要「數位美元」這種東西呢?

    加密貨幣波動性太大了

    想像一下,如果你用比特幣買了一杯咖啡,可能今天付了0.0001顆比特幣,明天因為比特幣大漲,同樣的咖啡可能只需要0.00005顆。反之,如果大跌,你就虧大了。這種不確定性,讓加密貨幣很難真正應用在日常支付上。

    穩定幣的核心價值:就是穩定

    穩定幣的核心目標,就是提供一個價格相對穩定的加密貨幣資產:

    • 交易媒介:在加密貨幣交易所內,投資人常會在不同加密貨幣之間轉換。如果不想在轉換空檔承受市場波動風險,就可以先把手上的加密貨幣換成穩定幣,等看準時機再換回其他幣種。我們在不同國家旅遊時,會先把當地貨幣換回美金或歐元等強勢貨幣,這道理其實是相通的。
    • 避險工具:當幣圈交易者看空市場時,就先出場把資金放到穩定幣,就能作為避險,減少損失。
    • 計價單位:許多加密貨幣相關的服務或產品,會用穩定幣來計價,方便大家理解其價值。

    穩定幣示意圖2

    穩定幣主要有哪幾種?

    穩定幣並非單指一種加密貨幣,有很多種穩定幣在市場中流通!

    法幣儲備穩定幣:最常見也最主流

    這是目前市場上規模最大、也最被廣泛接受的類型。

    • 運作原理:發行機構每發行一枚穩定幣,就會在銀行帳戶中儲備等值的法幣(通常是美元)。例如,你買了100枚USDT(泰達幣),理論上發行USDT的Tether公司就會在其儲備中增加100美元。
    • 主要例子:
      • 泰達幣 (USDT):目前市場上流通量最大的穩定幣。
      • 美元幣 (USDC):由Circle公司發行,透明度、合規性是USDC的主要特色,也是許多機構投資者的首選。
      • PayPal美元 (PYUSD):由全球支付巨頭PayPal推出,近期已擴展到Solana區塊鏈並開始提供質押收益。
    • 優點:理解門檻低,價值相對穩定可靠。
    • 風險:需要信任發行機構真的有足額儲備,而且儲備資產的透明度和審計情況非常重要。過去曾有對某些穩定幣儲備不足的質疑。

    加密資產儲備穩定幣:用虛擬資產作保

    這類穩定幣的抵押品不是法幣,而是其他的加密貨幣。

    • 運作原理:用戶需要超額抵押某種加密貨幣(例如以太幣)來鑄造這種穩定幣。所謂超額抵押,是指抵押品的價值遠高於鑄造出來的穩定幣價值,以應對抵押品價格下跌的風險。
    • 主要例子:DAI (由MakerDAO發行)。
    • 優點:去中心化程度較高,透明度也高,所有抵押和清算都在區塊鏈上公開可查。
    • 風險:如果抵押的加密資產價格劇烈下跌,可能導致抵押不足而被清算,穩定幣也可能面臨脫鉤風險。

    算法穩定幣:一種充滿理想的穩定幣

    算法穩定幣完全不依賴任何實體資產儲備,而是透過演算法來自動調節市場上的供給和需求,試圖將價格錨定在一美元。

    • 運作原理:當價格高於一美元時,系統增發穩定幣;低於一美元時,則回購銷毀或透過其他機制來提升需求。
    • 主要例子:過去曾有像UST這樣的例子,但其崩盤事件(2022年Terra-Luna事件)對市場造成了巨大衝擊,也讓大家對純算法穩定幣的模式產生了很大的疑慮。不過市場仍然持續進化,近期像Ethena Labs推出的USDe(一種被稱為「合成美元」或「網際網路債券」的穩定幣),採用了不同的「delta中性」對沖策略,並在2025年快速崛起。
    • 優點:理論上可以達到高度的去中心化和資本效率。
    • 風險:極高!非常依賴演算法設計的完美和市場的理性。

    下表簡單比較一下主流穩定幣種類:

    特性

    法幣儲備穩定幣 (如USDT, USDC, PYUSD)

    加密資產儲備穩定幣 (如DAI)

    算法穩定幣 (如過去的UST, 現今的USDe)

    掛鉤機制

    法幣儲備 (美元為主)

    超額抵押加密資產

    演算法調節供需

    透明度

    取決於發行方審計報告

    高 (鏈上可查)

    機制複雜,透明度不一

    主要風險

    發行方信用風險、儲備透明度不足

    抵押品價格劇烈波動、清算風險

    演算法失靈、死亡螺旋、市場信心崩潰

    去中心化程度

    較低 (依賴中心化發行機構)

    較高

    理論上高,但實際可能受少數治理者影響

    適合對象

    追求穩定、常用於交易和支付的用戶

    熟悉DeFi操作、能承受一定風險的用戶

    風險承受能力極高、追求創新的早期採用者

    穩定幣示意圖2

    穩定幣相關最新新聞

    2025年,穩定幣領域可說是新聞不斷,而且隨著穩定幣相關法案不斷通過,穩定幣前景也越來越令人看好。

    全球監管框架加速成形

    最重要的莫過於全球監管態度的明朗化。過去大家總覺得穩定幣處於灰色地帶,但今年各國政府都加快了立法腳步。

    • 香港《穩定幣條例》正式上路:2025年5月底,香港正式通過《穩定幣發行人牌照制度》,該條例內涵基本上是發行商需要申請牌照,並確保有百分之百的儲備金,同時也要遵守反洗錢和投資者保護等規定。
    • 美國《GENIUS法案》:同樣在2025年5月,美國參議院通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》(簡稱GENIUS法案),GENIUS法案法案通過,代表美國離穩定幣正式立法已經不遠,也意味著美國對加密貨幣的接受度越來越高!GENIUS法案主要針對與美元掛鉤的支付型穩定幣,要求1:1的美元現金或短期美國國債儲備。這個穩定幣法案除了想規範市場之外,更是想鞏固美元在數位時代的霸主地位,甚至有分析認為,穩定幣發行商將成為美國國債的新興大買家。《GENIUS法案》可說是穩定幣領域裡最重要的一個消息!
    • 歐洲《MiCA法規》:歐盟的《加密資產市場監管法規》(MiCA)在2024年底到2025年陸續生效。MiCA法規對穩定幣發行商的資本要求、儲備管理和公司治理都做了詳細規定,同時,MiCA也催生了首批符合規範的歐元穩定幣,像是近期在XRPL區塊鏈上推出的EURØP。

    支付巨頭進場,應用場景再擴展

    傳統金融機構和支付巨頭不再只是觀望,而是真金白銀地投入穩定幣的懷抱。

    • PayPal積極推廣PYUSD:PayPal推出的美元穩定幣PYUSD,在2025年動作頻頻。不僅擴展到如Solana這樣更快速、低成本的區塊鏈上,還開始提供透過其平台持有PYUSD即可賺取收益的服務。
    • Stripe打造穩定幣金融帳戶:另一家支付處理巨頭Stripe,也在2025年初宣布推出與美元錨定的穩定幣USDB,並為企業提供穩定幣金融帳戶,目標是簡化全球B2B支付和資金管理。
    • Visa與萬事達卡持續佈局:Visa和萬事達卡雖然沒有直接發行自己的穩定幣,但都持續透過與穩定幣發行商或相關基礎設施提供者合作,將穩定幣整合到其支付網路中,探索跨境支付、商家結算等應用。

    穩定幣的應用層面非常廣泛

    穩定幣的應用遠不止於加密貨幣交易所內的買賣,正因為穩定幣的廣泛運用,才讓穩定幣被越來越多人看見。

    跨境支付與匯款

    穩定幣最具潛力的應用之一!傳統的國際匯款,常常要經過多家中間銀行,不僅速度慢(可能要好幾天),手續費也高昂。然而穩定幣轉帳幾乎都只需要幾分鐘,手續費也低得多。

    • 案例:正如前面提到的,Stripe在2025年推出USDB和穩定幣金融帳戶服務,就是看準了這個市場。Visa和萬事達卡也都在積極佈局穩定幣支付網路。
    • 影響:對於有頻繁小額跨境支付需求的個人(例如支付海外自由工作者薪水)或企業來說,穩定幣是個非常方便的選擇!在成本和效率的考量上,比傳統外匯還要方便很多。

    去中心化金融 (DeFi)

    穩定必在去中心化金融裡不可或缺!

    • 借貸:你可以將持有的穩定幣出借給他人賺取利息,或者抵押其他加密資產借出穩定幣來週轉。
    • 流動性挖礦:許多DeFi協議會用穩定幣獎勵提供流動性的用戶。
    • 衍生品交易:穩定幣也常被用作DeFi衍生品合約的保證金和結算單位。

    薪資發放與企業支付

    隨著加密貨幣發展,市面上越來越多企業,尤其是跨國公司或Web3領域的公司,開始使用穩定幣支付員工薪資,或是進行B2B交易,以提高效率和降低成本。

    FAQ:穩定幣相關常見問題

    1. 穩定幣有哪些?

      USDT、USDC,這兩個基本上是市面上最知名的穩定幣了,也有許多企業會以USDT作為薪水支付。此外野有PYUSD、DAI、USDe等等不同的穩定幣。

    2. 哪個穩定幣最安全?

      其實難以說哪種穩定幣最安全,因為任何資產都有其風險,但是USDT是目前流通量最大的穩定幣,或許可以說USDT是相對最安全的穩定幣。

    3. 台灣可以用穩定幣買東西嗎?合法嗎?

      目前台灣對於穩定幣的「支付應用」尚未普及,法規也仍在發展中,但是有些加密貨幣信用卡其實可以在台灣使用,像是RedotPay就能直接綁LinePay,在台灣很多地方都能刷,其實某種程度上也算蠻方便的。

    4. USDT和USDC哪個比較好?

      USDT(泰達幣)是目前市場上流通量最大的穩定幣,歷史也較久,反之USDC(美元幣)則以其發行商Circle的合規性和儲備透明度著稱,被許多機構視為更安全的選擇,尤其在歐盟MiCA法規實施後,其合規優勢更為明顯。對一般用戶來說,兩者都是主流選擇。我個人的習慣是,如果進行頻繁的小額交易,可能會考慮手續費較低的區塊鏈網路上的USDT;如果對資金安全和合規性有更高要求,或進行大額操作,可能會優先考慮USDC。

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    Ethan Lin
    外匯評測站總編輯、哥倫比亞大學經濟學碩士,20 年國際金融與風控實戰經驗。專攻總體經濟分析與匯率政策,洞察美元週期與央行決策對 G10 貨幣和大宗商品的連動影響。曾精準預測 2015 美元升勢、協助法人避險,擔任總編輯期間,致力於建立平台的專業性與信任度,堅守「內容即品質」的核心信念。
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